Khoảng 1.250 tấn WO3 mỗi năm từ Núi Pháo sẽ có chỗ đi cố định trong hơn 8 năm tới. Đó là phần hàng hóa đứng sau thỏa thuận The Elmet Group, nhà sản xuất vonfram Mỹ, mua 4,99% cổ phần Masan High-Tech Materials (MSR), được công bố ngày 24/9/2026.
Cổ phần nhỏ, hợp đồng dài
Elmet mua lại phần vốn từ công ty con do Masan Group sở hữu 100%. Giá giao dịch tương ứng định giá vốn chủ sở hữu MSR 2,5 tỷ USD. Sau thương vụ, Masan Group vẫn là cổ đông kiểm soát với khoảng 87,46%.
Phần đáng giá hơn nằm ở hợp đồng đi kèm. MSR cung cấp khoảng 1.250 tấn WO3 tương đương mỗi năm cho Elmet trong hơn 8 năm, doanh thu ước khoảng 1,5 tỷ USD trong thời hạn ban đầu theo giá vonfram hiện hành.
Hai bên đã có quan hệ mua bán hơn 12 năm; lần này quan hệ ấy được viết thành cam kết khối lượng dài hạn.
Từ mỏ Thái Nguyên tới xưởng linh kiện Mỹ
Hàng đi từ nền tảng khai thác và chế biến tích hợp tại mỏ Núi Pháo, Thái Nguyên. MSR không chỉ bán quặng: doanh nghiệp cung cấp sản phẩm vonfram và cả dịch vụ chế biến. Đầu bên kia là Elmet, nhà sản xuất vonfram tích hợp dọc duy nhất thuộc sở hữu Mỹ.
Elmet được hưởng lợi trước: đây là một nguồn vonfram đã qua chế biến có khối lượng khóa trước. Phía MSR, đầu ra ổn định có thể giúp lập kế hoạch khai thác và chế biến sâu dài hơi hơn.
Khóa một lát, để ngỏ phần lớn
MSR có kế hoạch nâng công suất oxit vonfram lên hơn 8.000 tấn WO3 mỗi năm. Quy đổi ra, lượng cam kết cho Elmet chỉ khoảng 15-16% con số ấy. Đây là tỷ trọng so với công suất mục tiêu, không phải so với sản lượng thực tế hiện nay.
Nguồn tài nguyên cho kế hoạch đó nằm ở khu Núi Pháo mở rộng và Núi Chiềm, với tiềm năng khoảng 115 triệu tấn quặng vonfram đa kim. Nửa đầu 2026, MSR ghi nhận doanh thu 423 triệu USD và lợi nhuận sau thuế 83 triệu USD.
Giao dịch dự kiến hoàn tất trong nửa đầu tháng 10/2026, sau các phê duyệt pháp lý và phê duyệt doanh nghiệp theo thông lệ. Các phê duyệt đó xong thì những lô WO3 đầu tiên theo hợp đồng mới là con số đáng đếm.
