Doanh nghiệp Việt Nam trong chuỗi cung ứng bán dẫn nên chú ý mô hình hợp tác vốn xuyên biên giới mới tại Malaysia
Chuỗi cung ứng thiết bị kiểm thử bán dẫn Malaysia vừa có thêm một thương vụ hợp tác vốn xuyên biên giới đáng chú ý. QES Group Bhd — nhà cung cấp thiết bị kiểm tra, đo lường bán dẫn niêm yết tại Malaysia — vừa nộp hồ sơ lên Bursa Malaysia, công bố kế hoạch phát hành riêng lẻ để đưa Ray Tech Singapore Pte Ltd, công ty con thuộc tập đoàn thiết bị bán dẫn Trung Quốc Unicomp Technology Group, trở thành cổ đông chiến lược. Với doanh nghiệp Việt Nam trong ngành bán dẫn, điện tử, đây là loại giao dịch đáng theo dõi sát, bởi nó phản ánh một mô hình hợp tác vốn – công nghệ xuyên biên giới đang dần định hình lại chuỗi cung ứng thiết bị kiểm thử bán dẫn tại Malaysia và khu vực.
Nội dung thương vụ phát hành cổ phiếu cho cổ đông Trung Quốc
Theo báo cáo của The Edge Malaysia dẫn hồ sơ nộp lên Bursa Malaysia, QES sẽ phát hành tối đa 83,28 triệu cổ phiếu mới cho Ray Tech — tương đương khoảng 10% vốn cổ phần hiện hữu của công ty — với giá 53 xu/cổ phiếu, cao hơn 21,86% so với giá bình quân gia quyền theo khối lượng giao dịch 12 tháng (43,5 xu). Nếu hoàn tất, thương vụ có thể mang về cho QES tối đa 44,14 triệu ringgit.
Đây là bước đi tiếp theo sau bản ghi nhớ hợp tác (MOU) mà QES ký với Ray Tech ngày 22/5/2026 — nội dung này cũng được xác nhận trên trang công bố thông tin chính thức của QES Group. Unicomp, công ty mẹ của Ray Tech, là doanh nghiệp thiết bị bán dẫn niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, vốn hóa khoảng 28,18 tỷ nhân dân tệ (tương đương khoảng 16,82 tỷ ringgit) tính đến ngày 30/6/2026.
Về việc sử dụng số vốn huy động được, QES cho biết khoảng 19 triệu ringgit sẽ dành để nâng cấp năng lực sản xuất tại nhà máy Batu Kawan, trong đó có xây dựng một phòng sạch (cleanroom) mới phục vụ sản xuất thiết bị kiểm thử bán dẫn; 17,63 triệu ringgit cho vốn lưu động; 5,4 triệu ringgit cho nghiên cứu phát triển; và 2,21 triệu ringgit cho chi phí phát hành.
Vì sao đây là tín hiệu chuỗi cung ứng thiết bị kiểm thử bán dẫn Malaysia đáng theo dõi
Với doanh nghiệp Việt Nam trong ngành điện tử, bán dẫn, thương vụ này có hai điểm đáng chú ý. Trước hết, đây không đơn thuần là một khoản đầu tư tài chính thông thường. Thỏa thuận đi kèm điều khoản về quyền đề cử thành viên hội đồng quản trị cho Ray Tech, cho thấy đây là một mô hình hợp tác đi xa hơn quan hệ khách hàng – nhà cung cấp thông thường, kết hợp nguồn lực công nghệ của Unicomp với năng lực sản xuất, hiện diện thị trường sẵn có của QES tại Malaysia.
Thứ hai, việc một tập đoàn thiết bị bán dẫn Trung Quốc chọn thâm nhập chuỗi cung ứng kiểm thử bán dẫn Đông Nam Á bằng cách mua cổ phần một doanh nghiệp thiết bị kiểm thử bán dẫn Malaysia — thay vì tự bỏ vốn xây nhà máy mới — là mô hình mà doanh nghiệp Việt Nam nên tham khảo khi cân nhắc các lựa chọn hợp tác công nghệ, thiết bị với đối tác Trung Quốc, trong bối cảnh chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu vẫn còn nhạy cảm về địa chính trị. Việc mở rộng năng lực sản xuất tại nhà máy Batu Kawan lần này có thể ảnh hưởng đến khả năng cung ứng thiết bị kiểm thử cho cả khu vực, bao gồm các nhà máy điện tử tại Việt Nam đang tìm nguồn thiết bị kiểm tra, đo lường bán dẫn.
Những gì chưa thể khẳng định
Thương vụ vẫn cần được cổ đông QES thông qua, cùng với sự chấp thuận của Bursa Malaysia và cơ quan quản lý Trung Quốc, nên chưa thể xem là giao dịch đã hoàn tất. Công bố hiện tại cũng chưa nêu chi tiết cụ thể về nội dung chuyển giao công nghệ giữa hai bên, ngoài mô tả chung là hai bên sẽ “hợp tác” và “phối hợp chiến lược”. Tương tự, tác động cụ thể của việc Ray Tech có đại diện trong hội đồng quản trị đối với các quyết định kinh doanh tương lai của QES cũng chưa được công bố chi tiết, nên chưa thể suy đoán thêm.
Dù vậy, việc dòng vốn hướng thẳng vào phòng sạch mới tại nhà máy Batu Kawan cho thấy đây là bước mở rộng năng lực sản xuất thiết bị kiểm thử bán dẫn thực chất tại Malaysia, chứ không chỉ là một đợt tái cơ cấu vốn trên giấy. Doanh nghiệp Việt Nam trong chuỗi cung ứng bán dẫn, điện tử nên tiếp tục theo dõi cách các tập đoàn Trung Quốc dùng kênh đầu tư cổ phần để mở rộng ảnh hưởng trong chuỗi cung ứng thiết bị kiểm thử bán dẫn Malaysia và khu vực Đông Nam Á nói chung.
Bức tranh rộng hơn về dòng vốn nước ngoài vào Malaysia
Thương vụ tại nhà máy thiết bị kiểm thử bán dẫn Malaysia của QES không phải diễn biến đơn lẻ. Cùng thời điểm, Malaysia cũng đang đón nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài khác vào các đặc khu và ngành công nghiệp công nghệ cao, như trường hợp đặc khu kinh tế Johor-Singapore thu hút sự quan tâm đầu tư từ Ý được ghi nhận đầu tháng 7/2026 — cho thấy Malaysia tiếp tục là điểm đến được nhiều nhóm nhà đầu tư quốc tế khác nhau cùng lúc quan tâm.
Nguồn: The Edge Malaysia, QES Group – Investor Relations Announcements, Hồ sơ niêm yết QES Group Berhad trên Bursa Malaysia
