Ngân hàng Trung ương Thái Lan (Bank of Thailand — BOT) ngày 30/6/2026 công bố báo cáo kinh tế và tiền tệ tháng 5/2026, cho biết kinh tế Thái Lan nhìn chung ổn định so với tháng trước. Nhưng bức tranh bên trong không đồng đều: du lịch tiếp tục đi lên, xuất khẩu điện tử quay đầu giảm, lạm phát vẫn neo cao. Trước đó chưa đầy một tuần, ngày 24/6, Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu 7-0 giữ lãi suất chính sách ở 1,00% và nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2,3%. Với doanh nghiệp Việt Nam, đây là bộ số liệu chính thức mới nhất để định vị cả đối thủ lẫn thị trường Thái Lan.
Kinh tế Thái Lan tháng 5: du lịch kéo lên, điện tử kéo xuống
Theo thông cáo báo chí số 26/2026 của BOT, du lịch tiếp tục là điểm sáng: doanh thu du lịch tăng theo đà tăng của lượng khách quốc tế, nhờ các thị trường đường dài phục hồi và khách từ Trung Quốc, Malaysia tăng lên trong kỳ nghỉ dài của hai nước.
Chiều ngược lại đáng chú ý hơn với giới sản xuất: xuất khẩu hàng hóa không tính vàng giảm, chủ yếu do điện tử và trang sức đi xuống sau giai đoạn tăng tốc xuất hàng trước đó. Sản xuất công nghiệp giảm theo, trong khi khu vực dịch vụ nhìn chung ổn định.
Cầu nội địa lại nhích lên. Tiêu dùng và đầu tư tư nhân cải thiện nhẹ, rõ nhất ở mảng ô tô: doanh số xe điện tăng, phần nào phản ánh xu hướng chuyển sang xe điện khi giá nhiên liệu trong nước còn cao. Chi tiêu chính phủ mở rộng so với cùng kỳ năm trước, cả chi thường xuyên lẫn chi đầu tư.
Lạm phát neo cao, thâm hụt vãng lai thu hẹp
Lạm phát toàn phần tháng 5 vẫn ở mức cao nhưng nhìn chung ổn định, theo BOT. Giá năng lượng giảm nhẹ, song vẫn cao do nhà nước tiếp tục thu khoản đóng góp cho Quỹ Nhiên liệu (Oil Fuel Fund). Giá thực phẩm tươi sống giảm, chủ yếu nhờ giá thịt và trứng đi xuống. Lạm phát lõi tăng nhẹ.
Thâm hụt tài khoản vãng lai thu hẹp so với tháng trước, chủ yếu nhờ thâm hụt thương mại giảm khi nhập khẩu năng lượng ít đi.
BOT nêu bốn yếu tố sẽ theo dõi sát: chi phí sinh hoạt và chi phí sản xuất ở mức cao; rủi ro địa chính trị cùng chính sách thương mại của Mỹ; tác động của các biện pháp từ chính phủ; và diễn biến hiện tượng El Niño. Đây là những biến số chung của cả khu vực, không riêng kinh tế Thái Lan.
Lãi suất 1,00% và GDP 2,3%: phông nền chính sách phía sau
Báo cáo tháng 5 cần được đặt cạnh quyết định của MPC ngày 24/6/2026: giữ lãi suất chính sách ở 1,00% với tỷ lệ 7-0, đồng thời dự báo kinh tế Thái Lan tăng trưởng 2,3% năm 2026 và 1,8% năm 2027 — mạnh hơn đánh giá trước đó. Động lực đến từ xuất khẩu và đầu tư tư nhân gắn với chu kỳ công nghệ và AI, các biện pháp giảm tác động khủng hoảng năng lượng của chính phủ, cùng tình hình Trung Đông cải thiện.
Nhưng MPC không tô hồng. Tăng trưởng vẫn thấp và không đồng đều: doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) tiếp tục bị hạn chế trong khả năng thích ứng và chịu cạnh tranh gay gắt, trong khi hộ gia đình chịu sức ép từ thu nhập tăng chậm và chi phí sinh hoạt cao. Tín dụng tổng thể tăng ở mức thấp, chủ yếu nhờ nhóm doanh nghiệp lớn, còn tín dụng SME tiếp tục co lại.
Lạm phát toàn phần dự báo bình quân 2,8% năm 2026 — nửa cuối năm dự kiến cao hơn vùng mục tiêu do chi phí năng lượng, sản xuất chuyển vào giá — rồi hạ về 1,4% năm 2027; lạm phát lõi dự báo lần lượt 1,5% và 1,4%. Đồng baht đã giảm giá so với USD, theo BOT là do thay đổi lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Tín hiệu nào cho doanh nghiệp Việt Nam
Trước hết là cạnh tranh xuất khẩu. Điện tử — nhóm hàng mà Việt Nam và Thái Lan cùng cạnh tranh trên thị trường thế giới — giảm tốc tại Thái Lan sau giai đoạn tăng tốc. BOT chỉ lý giải đây là diễn biến sau đợt tăng tốc xuất hàng trước đó, không hề đề cập chuyện đơn hàng dịch chuyển, nên chưa thể đọc số liệu này thành lợi thế trực tiếp cho Việt Nam.
Kế đến là chi phí và tỷ giá. Lạm phát ở mức cao, chi phí sản xuất được chuyển dần vào giá, cộng với đồng baht yếu hơn so với USD — các yếu tố này cùng lúc tác động đến tương quan giá giữa hàng Thái và hàng Việt trên những thị trường xuất khẩu chung.
Cuối cùng là bản thân sức cầu của kinh tế Thái Lan — một thị trường khu vực quan trọng với doanh nghiệp Việt Nam. Lãi suất 1,00% và dự báo tăng trưởng 2,3% là tham số chính thức mới nhất để đánh giá môi trường vốn và sức cầu tại đây; các dữ liệu chính sách khu vực như vậy được cập nhật thường xuyên trên FDI News. Cũng cần nói rõ giới hạn dữ liệu: hai văn bản của BOT không chứa so sánh trực tiếp nào với Việt Nam, và BOT không đưa ra định hướng tăng hay giảm lãi suất, chỉ khẳng định tiếp tục theo dõi tình hình.
