FDI News｜Japan
[Tokyo, Nhật Bản] — Đồng Yên liên tục chạm đáy mới; chính phủ liên tục “chích ngừa” bằng lời cảnh báo; doanh nghiệp thì lợi nhuận phân hóa hai cực; ví tiền hộ gia đình ngày càng eo hẹp — ba lực kéo này đồng thời giằng co nền kinh tế Nhật Bản, khiến các câu hỏi “có can thiệp hay không” và “làm sao để lương bắt kịp giá cả” trở thành mối bận tâm vừa ở đầu ngõ vừa tại trung tâm bàn nghị chính sách.
Những dây thần kinh căng thẳng sau các phát ngôn của quan chức
Khi các quan chức Bộ Tài chính nhiều lần nhấn mạnh “không loại trừ bất kỳ phương án nào”, thị trường thực ra hiểu rõ: nếu tỷ giá lại phá vỡ một ngưỡng quan trọng, việc can thiệp thực tế bằng cách mua vào đồng Yên có thể diễn ra bất cứ lúc nào. Nhưng ai cũng nhớ rằng một lần ra tay đơn lẻ thường khó thay đổi cấu trúc chênh lệch lãi suất dài hạn. Chừng nào khoảng cách lãi suất Mỹ–Nhật còn rộng, động lực bán khống đồng Yên sẽ chưa thể thực sự biến mất.
Nhiệt độ chênh lệch giữa nụ cười của xuất khẩu và nỗi lo của nhập khẩu
Các tập đoàn xuất khẩu như Toyota, khi quy đổi doanh thu ở nước ngoài về đồng Yên, sổ sách sáng rực. Ngược lại, những doanh nghiệp phụ thuộc vào nhập khẩu nhiên liệu, ngũ cốc và nguyên liệu thực phẩm lại cảm nhận từng tờ báo giá đội chi phí chồng chất. Áp lực tăng giá truyền dẫn dọc theo chuỗi, khiến kệ hàng siêu thị và hóa đơn tiền điện trở thành “màn hình hiển thị tỷ giá” trực quan nhất đối với các hộ gia đình.
Vì sao tăng lương vẫn không đuổi kịp cảm nhận hàng ngày
Phong trào thương lượng lương mùa xuân năm nay quả thực đạt mức tăng hiếm thấy nhiều năm qua, nhưng vẫn khó bù đắp khoảng hụt sức mua do giá năng lượng và thực phẩm tiếp tục leo thang. Dưới cái bóng của mức lương thực tế suy giảm, người tiêu dùng chuyển “muốn mua” thành “đợi đã”. Vòng tuần hoàn lành mạnh “tiền lương – giá cả” mà chính phủ kỳ vọng vẫn như đang bước trên tấm ván cầu còn ẩm, cần thêm thời gian để chứng minh độ vững.
Bài toán tam giác: can thiệp, chính sách và kỳ vọng tâm lý
Nhà chức trách Nhật Bản đối diện không chỉ là con số tỷ giá, mà còn là nhịp độ đầu tư của doanh nghiệp, niềm tin hộ gia đình, cùng điểm số mà dòng vốn quốc tế chấm cho tính nhất quán chính sách. Một mất cân đối có thể khuếch đại áp lực ở các mặt khác. Kỳ vọng thực tế nhất lúc này có lẽ không phải đảo chiều ngay xu hướng đồng Yên, mà là nhanh chóng khiến người dân cảm thấy “có thể trụ qua được”.
